Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang chuẩn bị cho một cuộc họp quan trọng, nơi có thể xác định lộ trình cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Mặc dù không có sự thay đổi lãi suất ngay lập tức nào được kỳ vọng tại cuộc họp sắp tới, quyết định này vẫn có thể có ý nghĩa lớn.

Here is the translated heading in Vietnamese:

Cho đến nay, trong cả bốn cuộc họp trong năm nay, các đại diện của Fed đều hoãn lại việc xem xét cắt giảm lãi suất vào một thời điểm sau đó. Tuy nhiên, lần này, những diễn biến gần đây về lạm phát và thị trường lao động có thể báo hiệu cho các quan chức rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là rất có khả năng.

Một lý do khiến Fed trong tuần này vẫn chưa quyết định hạ lãi suất là vì một biện pháp như vậy có thể là khởi đầu của một loạt các lần hạ lãi suất nhằm giảm tổng thể các mức lãi suất. Các đại diện của Fed, những người đã từng bị bất ngờ bởi lạm phát trong quá khứ, muốn có thêm bằng chứng rằng lạm phát thực sự đang giảm trước khi thực hiện bước đi này.

Tuy nhiên, các quan chức ngày càng lo ngại rằng chờ đợi quá lâu có thể làm nguy cơ đối với khả năng "hạ cánh mềm" của nền kinh tế. Giảm tỷ lệ lạm phát xuống mục tiêu 2% của Fed trong khi duy trì một thị trường lao động lành mạnh là thách thức lớn nhất, Chủ tịch Fed Jerome Powell gần đây đã nói trước Quốc hội.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York John Williams gợi ý trong một cuộc phỏng vấn rằng việc giảm lãi suất vào tháng Bảy không hợp lý và nhấn mạnh rằng Fed sẽ học được nhiều điều từ tháng Bảy đến tháng Chín. Ông nói thêm rằng cần phải có một quyết định về cách giảm lãi suất để nới lỏng chính sách tiền tệ thắt chặt.

Ba yếu tố góp phần vào sự sẵn sàng của Fed trong việc hạ lãi suất: tin tức tốt hơn về lạm phát, dấu hiệu cho thấy sự hạ nhiệt của thị trường lao động và đánh giá lại các rủi ro giữa lạm phát cao và yếu kém kinh tế không cần thiết.

Một thước đo lạm phát cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, đã giảm xuống 2,6% vào tháng 6 từ 4,3% cùng kỳ năm trước và mức cao kỷ lục 5,6% hai năm trước. Williams nhấn mạnh rằng sự giảm này là toàn diện và bác bỏ mối lo ngại rằng việc đưa lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% sẽ đặc biệt khó khăn.

Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,1% vào tháng 6 năm nay từ mức 3,7% cuối năm ngoái, chủ yếu do hoạt động tuyển dụng giảm và mất nhiều thời gian hơn để tìm kiếm lao động mới hoặc người trở lại làm việc. Điều này hạn chế khả năng của người lao động trong việc đạt được mức tăng lương cao, có thể duy trì lạm phát cao hơn.

Nhận xét gần đây của Powell rằng thị trường lao động "không phải là nguồn gây áp lực lạm phát rộng lớn" cho thấy một nguồn chính của lo ngại về khả năng tăng đột biến lạm phát đã giảm bớt.

Dưới sự tiếp tục giảm lạm phát và sự hạ nhiệt của thị trường lao động, các đại diện của Fed đang đối mặt với sự thay đổi trong các cân nhắc về quản lý rủi ro, mà họ thường gọi là quản lý rủi ro. Vấn đề nằm ở chỗ họ đánh giá vấn đề nào – lạm phát cao nhẹ hay tỷ lệ thất nghiệp tăng – là khó giải quyết hơn.

Here is the translated heading in Vietnamese:

"Cục Dự trữ Liên bang đã chậm trễ trong việc tăng lãi suất cách đây hai năm, một phần vì họ đã sai lầm khi cho rằng lạm phát sẽ nhanh chóng giảm. Cục Dự trữ Liên bang đã có thể sửa sai, nhưng buộc phải tăng lãi suất một cách nhanh chóng từ gần bằng không vào năm 2022 lên khoảng 5,3 % vào tháng Bảy năm 2023, mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ.

Một số quan chức đã đưa ra các luận điểm mà họ có thể sẽ sử dụng để thuyết phục các đồng nghiệp của mình rằng đã đến lúc giảm lãi suất. "Chúng tôi đã đặt mức lãi suất này khi lạm phát trên 4%, và bây giờ lạm phát ở mức, hãy nói là, 2,5%. Điều đó ngụ ý rằng chúng tôi đã thắt chặt đáng kể kể từ khi đặt mức lãi suất này," Chủ tịch Fed Chicago, Austan Goolsbee, cho biết trong một cuộc phỏng vấn.

Here is the translation of the provided heading to Vietnamese:

Tuy nhiên, nhiều nhà hoạch định chính sách, bao gồm cả Daly, đã gợi ý rằng họ tin rằng có thể cần thêm một chút thời gian, điều này nhấn mạnh sự cân bằng của Fed. Daly cho biết trong một hội nghị tháng này rằng mặc dù dữ liệu lạm phát gần đây tốt hơn, nhưng vẫn chưa đạt được sự ổn định giá cả.

If you need any adjustments or have specific requirements, please let me know!

Cuộc họp của Fed trong tuần này có thể quyết định để định hướng cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và cân bằng các rủi ro kinh tế.